上周A股先扬后抑,沪深两市整体呈冲高回落走势。从盘面上看,两市成交持续维持在较高水平,资金参与意愿依然较强,但同时各板块个股走势波动幅度明显增大,市场交易风险显著增加。对于后期市场,结合各方面因素分析,本周依然应以防范风险为主,短期两市调整压力依然存在。

  首先,年初以来A股的上涨更多的是悲观情绪改善的体现,连续上涨后市场已较好地反应了各方面的利好。站在当前的时间点看,在经过前期的连续上涨后市场已在很大程度上反应了以上各方面的利好,在没有更多有利因素出现的情况下,A股的上升行情或将暂告一段。


  其次,随着更多宏观数据的陆续公布,来自基本面的压力将再度对两市运行形成制约。国家统计局公布的数据显示,2月份国内制造业PMI为49.2%,较1月回落0.3个百分点,仍处于荣枯线下方,并创2016年3月以来新低,其表明国内制造业景气程度仍在转弱;海关总署最新公布的数据显示,以人民币计2月份我国进出口总值1.81万亿元,下降9.4%,其中出口下降16.6%,进口下降0.3%,两者均不及预期。就对市场的影响看,前期宏观数据真空期为两市的反弹创造了一定的条件,当前伴随数据的密集披露,市场的部分乐观预期将被证伪,沪深两市走势也将因此再度面临制约。

  此外,监管机构对场外杠杆资金的防范有助于投资者保持理性,短期市场或有所降温。当前伴随沪深两市的持续反弹,杠杆资金入市节奏有所加快,两市融资余额快速攀升,同时场外配资亦有所抬头。对此监管机构提出明确要求,禁止证券经营机构与各类配资机构合作开展业务。监管层的明确表态长期有助于A股行稳致远,但短期市场情绪料将受到一定程度的负面影响,两市盘面题材炒作的热情预计将逐步降温。

  综合分析,对后期A股长期看依然持乐观态度,但短期而言在经过连续的快速反弹后,市场已较好地体现了各方面的利好因素。同时随着宏观数据的陆续公布,来自基本面的压力将再度对两市运行形成制约,而监管层对场外配资的明确表态料将使得盘面题材炒作逐步降温。在此背景下,对短期市场应以防范风险为主,耐心等待后期更好的入场机会出现。